远望谷费用提升08年业绩低于预期

　　远望谷08年利润增长大大低于预期，市场开发费用的提升摊低了综合毛利率水平，致使利润增长与收入增长不同步，预计铁路市场对公司收入增长的驱动力完全体现出来将在09年下半年。

　　远望谷 (002161：21.88，+0.05，↑0.23%) 在2009年2月12日发布2008年度业绩快报。报告期内，公司实现营业收入18,833.67万元，同比增长24.31%，营业利润6,216.13万元，同比增长13.83%，净利润5,612.55万元，同比增长 2.97%。同时，公司的净资产收益率同比下降了0.45个百分点。

　　公告指出，报告期内营业利润和净利润增长幅度低于营业收入增长幅度的主要原因为公司期间费用随着业务规模的扩大有所增加，另外报告期内股份公司税收优惠政策到期致所得税费用大幅增加。

　　公司所公布的08年业绩大大低于预期。此前公司将预计的业绩30-60%的同比增长幅度调低至小于20%，而且市场普遍预测净利润将维持在同比增长10%的水平上，但公司实际08年净利润水平仅为5,600万元，同比仅增长2.97%。

　　从公布的数据可以看出，近期对铁路系统的投资没有把信息化建设放在重点，主要集中在铁路铺设和机车建造上，信息化建设的开展有一定滞后性，在 08年第四季度没有体现在公司的业绩中。另外，公司对非铁路市场上的投资费用摊低了综合利润率水平，使利润增长率水平与收入增长不同步，非铁路市场上的业务转化利润也没有在08年内完成。

　　此前分析师认为，公司调低对08年的业绩预测，是因为反映在短期内宏观经济下滑对公司的负面影响，但公司长期业务收入水平仍然有很大的增长空间，未来3年内铁路系统中的投资增长、及RFID的应用领域不断拓宽都将成为公司收入增长的驱动因素。公司在铁路射频应用市场的增长前景依然看好。

　　海通证券分析师曾表示，公司的地面装置系列产品和电子标签产品的收入历年波动都非常大。预计铁路市场对公司收入增长的驱动能力完全释放将在09年下半年。

　　资料显示，远望谷是我国最早从事超高频射频识别技术（RFID）研究和开发的高科技公司之一，定位于专业的超高频RFID设备提供商。公司作为ATIS（铁道部车号自动识别系统）工程的核心供应商，在铁路RFID产品拥有全部自主知识产权，业务涵盖了整个铁路RFID产业链，已在铁路RFID 市场取得了垄断地位，并在超高频RFID行业确立了领导地位。

　　08年前三季度，公司实现营业收入9,449.49万元，同比增长74.29%，净利润2,237.89万元，同比增长143.35%。经营活动产生的现金流量净额为-1,965.90万元。